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游戏竞猜平台入、盈利、现金流、资本开支等进

作者: 游戏竞猜平台 来源: 未知 发布时间:2019-05-28 16:01

  日近,7上市公司价值投资中国资产管理高峰论坛上在由证券时报社与中国基金报社主办的201,理、股票投资体系联席CIO邵健表示嘉实基金(博客微博)公司董事总经,间维度来看从较长的时,魅力的投资方法成长投资是极具。的成长投资者之一未来作为最坚定,成长中寻找最深度的价值还会继续帮助投资人从。

  对成长投资的看法:第一邵健从四个方面表达了,魅力的投资方法之一成长投资是长期最有;二第,战性的一种投资方法成长投资是非常有挑;三第,业发展与国家的长远竞争力成长投资关乎战略新兴产;四第,来的成长投资乐观看待未。

  认为邵健,寻找未来盈利增长较快成长投资是侧重于“,价值显著的证券”的投资方法内在价值迅速提升、动态投资,静态估值的高低不是特别关注;是狭义的价值投资和成长投资相对的,格低估的证券侧重于寻找价,长型投资不同于成,或其他价值衡量基准偏低的股票价值型投资者偏好PE、PB。

  健说邵,又好又便宜的股票很难在A股市场想要买到,到很多又便宜又好的股票但是通过成长投资可以找。游戏竞猜平台0538股吧)为例“以云南白药00,0年初200,接近70倍静态市盈率,接近7倍市净率,并不低估值,17年中但在过去,140倍左右白药盈利增长,以所,态估值来看从长期动,5倍PE、0.1倍PB当时的云南白药只有0.。有还,股吧)、伊利等企业茅台600519,1、2倍PE甚至更低的阶段历史上远期动态估值也曾经有,投资的魅力这就是成长。时同,外市场在海,、Netflix等优秀企业像腾讯、网易、Amazon,于静态估值较高都曾经长时间处,较强吸引力的阶段但是动态估值存在。”

  中国的证券市场无论是美国还是,现最佳的企业十年下来表,利实现高增长的企业基本上都是收入或盈。举例邵健,资要素之一是复利巴菲特最强调投,视就是对成长的重视实际上对复利的重,给予股东5%的红利“如果一个企业每年,有成长但是没,利只有6倍左右40年下来复;时同,保持15%的增长另外一个企业每年,有红利但是没,利则达到267倍40年下来的复,开了成长所以说离,就比较有限复利意义也。角度来看从实践,欢的股票巴菲特喜,常好的成长性大多具有非,乐、运通等比如可口可。”

  方面的优势除了在回报,有别的优点成长投资还,表示邵健,支持、陪伴一些优秀企业的成长成长投资可以使投资机构长期,融支持实体经济更好地通过金;心态大多比较稳定成长投资的投资者,场上寻找机会不必天天在市,资理念的形成等有利于长期投。

  的方法非常有魅力尽管说成长投资,法也非常具有挑战性但是不得不说这种方。认为邵健,入、盈利、现金流、资本开支等进行预测成长投资者需要对企业未来若干年的收,这些预测为了做好,目等很多方面做前瞻性的分析与预测投资人需要对宏观、产业、企业、项。

  例如“,业方面在产,产业的内部结构变迁、产业集中度的变迁、产业的上下游的关系转变等投资人需要预测产业未来的成长空间、成长速度、产业更迭的可能性、;业层面在企,研发与技术的储备、市场的能力、资源整合能力投资人需要去研究企业团队的能力与稳定性、,激励等方面以及内部的。健说”邵。

  工作的挑战除了技术性,认为邵健,投资过程中心境上的挑战成长型投资者还面临长期。长投资的过程“每一个成,常受到煎熬投资人经,个伟大的企业因为任何一,不会一帆风顺发展过程都,临巨大的挑战而是不断面。多次作出再判断这需要投资人,调整组合的拷问并面临是否要。过程中在这个,度、克服市场阶段性机会的诱惑等挑战投资人还面临如何管理风险、管理集中。”

  A股市场所面临的挑战关于这两年成长投资在,认为邵健,长投资和投资成长搞混淆了很大程度上是投资者把成。个市场上“在这,上的所谓成长投资历史上90%以,长或者说是成长博弈实际上只是投资成。些过程中因为在这,来若干年相对深入的分析大多缺少对产业、企业未,成长股的行为同时这些购买,合投资的标准大多很难符。投资的标准既然不符合,成长投资了也就谈不上。”

  健说邵,坚持成长投资如果这几年,会可以去把握有非常多的机,不错的收益也能够有。股吧)、海康卫视等优质成长股在过去的两年中都有很好的表现“像A股的索菲亚002572股吧)、山西汾酒600809,美股中在港股,、瑞声科技、吉利等的涨幅也很惊人腾迅、比亚迪002594股吧)。成长投资为主我们一直坚持,这个阶段组合回报依然是比较理想在2016年以来所谓风格挑战的。”

  还认为邵健,业发展与国家长远竞争力成长投资关乎战略新兴产,决于未来的战略性产业的发展“大国的竞争力很大程度上取。、航天航空、先进制造等行业的企业信息技术、生命科技、军工、半导体,值较高大多估,较高风险,求较大资本需,临很大的波动发展过程中面,成长投资力量支持他们的发展都需要。”

  表示邵健,的发展起到巨大推动作用长期成长投资对新兴产业,的支持除资本,式的优化、阶段性困难的克服等很多方面都能得到帮助这些企业在战略、资源的匹配、人才的激励、商业模。

  的成长投资关于未来,乐观的态度邵健表达了。一第,产业方面在技术和,有巨大成长空间将来很多领域,命科技等前沿方向无论是IT、生,造、生产性服务业等还是新材料、高端制。二第,展的生态企业发,较好的阶段现在到了比,几十年过去,优秀的企业家和企业中国涌现了大批的,业家与企业快速成长他们引领更多的企;时同,施、产业配套等日益改善中国的人力资本、基础设,成长性企业快速发展这样的环境有利于;三第,值方面在估,两年多调整经过过去,值已回到30倍以下大量成长型企业的估,一到两年展望未来,已变的有吸引力部分企业的估值。四第,态上在心,太关心价值股的时候2015年大家不,值股较好的时机恰恰是投资价,不怎么关心成长股现在多数投资者,投资机遇就快临近了也许一些优质成长。

  特说过“巴菲,时需要恐惧别人贪婪,更需要贪婪别人恐惧时。对成长股比较恐惧现在大部分投资者,心优质成长股的阶段也许正是我们应该关。要强调一下最后我还,非成长投资投资成长并,性较好、动态估值较低的优质成长企业成长投资所选择的应当是少数预期成长。健说”邵。

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